Inflação menor e crescimento fraco indicam novos cortes de juros pelo DE

Embora o DE esteja afrouxando a política monetária rapidamente, alguns membros
têm pedido mais cautela em relação a novos movimentos

As perspectivas de inflação na zona do euro melhoraram, enquanto o crescimento
permaneceu fraco, mostraram novos dados nesta sexta-feira (28), solidificando os
argumentos a favor de novos cortes na taxa de juros pelo Banco Central Europeu
para estimular uma economia que está estagnada há quase dois anos.

Os custos dos empréstimos já caíram, mas o bloco está estagnado, uma vez que o
setor industrial está em recessão, os consumidores não estão dispostos a gastar
e as empresas, preocupadas com uma guerra comercial em grande escala com os
Estados Unidos, estão retendo os investimentos.

Embora o DE esteja afrouxando a política monetária rapidamente, alguns membros
têm pedido mais cautela em relação a novos movimentos, ainda preocupados com o
fato de que as pressões de preços estão persistindo e que o banco poderia
desfazer anos de trabalho árduo para conter a inflação.

Esses temores provavelmente diminuíram nesta sexta-feira, quando dados mostraram
uma desaceleração no crescimento dos preços em algumas das maiores economias do
bloco, ao mesmo tempo em que as expectativas também diminuíram, aparentemente
confirmando opiniões de longa data de que fevereiro pode ser um ponto de
inflexão.

A inflação na França, a segunda maior economia da região, desacelerou muito mais
do que o esperado, atingindo o menor nível em quatro anos, a 0,9% em fevereiro,
em comparação com 1,8% em janeiro, enquanto os números de alguns dos principais
Estados da Alemanha também mostraram desaceleração.

Mais importante ainda, a inflação de serviços caiu de 2,5% para 2,1% na França,
em uma mudança crucial, uma vez que os serviços, o maior item da cesta de preços
ao consumidor, mantiveram-se estáveis durante meses, aumentando os temores de
que a desinflação poderia estagnar.

Os consumidores da zona do euro, que estavam aumentando suas próprias apostas de
inflação nos últimos meses de 2024, também ficaram mais otimistas, reduzindo
suas expectativas para os próximos 12 meses de 2,8% para 2,6% em janeiro,
segundo uma pesquisa separada do DE.

Os números combinados parecem confirmar a narrativa do próprio DE de que o
crescimento dos preços está prestes a se aproximar de sua meta de 2%, mesmo com
os custos dos empréstimos já em queda.

O DE reduziu os juros cinco vezes desde junho do ano passado e uma sexta medida
na próxima quinta-feira é vista como algo garantido, com o debate já se
concentrando em quanto mais o DE terá de fazer nos meses seguintes.

Os investidores agora preveem entre dois e três cortes após o corte de 7 de
março, com as apostas oscilando principalmente em resposta às notícias vindas
dos EUA sobre a política comercial.

A incerteza sobre o comércio vem pesando sobre a zona do euro há meses e os
dados recentes não sugerem nenhuma mudança.

A economia francesa se contraiu no último trimestre de 2024, segundo dados atualizados divulgados nesta sexta-feira, enquanto as vendas no varejo alemão quase não cresceram, somando-se a uma série recente de indicadores e pesquisas que apontam para uma economia estagnada.