Itaú aumenta projeção e vê taxa de juros em 15,75% em 2025

Economistas do Itaú Unibanco estimam que o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil
deve fechar 2025 registrando um crescimento de 2,2%

Um relatório divulgado pelo Itaú Unibanco nesta segunda-feira (20/1) projeta
novos aumentos da Selic, a taxa básica de juros
da economia brasileira.

De acordo com os analistas da instituição financeira, a taxa deve encerrar 2025
em 15,75% ao ano. A estimativa anterior era de 15%.

O Itaú leva em consideração tanto fatores internos, como a desconfiança de
setores do mercado em relação à agenda fiscal do governo do presidente Luiz
Inácio Lula da Silva (PT), quanto externos, com as consequências do futuro
governo de Donald Trump nos Estados Unidos – o líder americano tomou posse nesta
segunda.

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“Por um lado, a política monetária mais restritiva deve impactar a economia com
mais força a partir do 2º trimestre de 2025. Por outro, a dinâmica do real e das
expectativas de inflação serão cruciais para determinar o tamanho do ciclo”, diz
o relatório elaborado pela equipe de economistas do Itaú.

Para 2026, o banco estima que a Selic fique em 13,75% ao ano – ante 13% da
projeção anterior.

No relatório, o Itaú deixa em aberto a possibilidade de novos aumentos de juros
e a postergação dos cortes inclusive para 2026, se houver uma nova onda de
depreciação do real.

INFLAÇÃO

Ainda segundo o Itaú, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA),
que mede a inflação oficial do país, deve ficar em 5,8% em 2025. Até então, a
projeção era 5%.

“O repasse da variação cambial para a inflação parece estar mais rápido do que o
usual (2 a 3 trimestres). Já temos visto aceleração na margem dos itens mais
sensíveis ao câmbio”, diz o banco.

Para o ano que vem, a inflação no Brasil ficaria em 4,5%, de acordo com o
relatório do Itaú.

PIB

O documento elaborado pelos economistas do Itaú Unibanco estima que o Produto
Interno Bruto (PIB) do Brasil deve fechar 2025 registrando um crescimento de
2,2%, confirmando uma desaceleração econômica em relação a 2023 e 2024.

Para 2026, o banco projeta uma alta do PIB de 1,5% (ante 2% da estimativa
anterior).

RELATÓRIO FOCUS

Nesta segunda, o Relatório Focus, divulgado pelo Banco Central
(BC), subiu as estimativas de inflação para 2025 e
2026.

De acordo com o Focus, a inflação no país ficará em 5,08% neste ano (ante a
projeção de 5% há uma semana) e 4,1% em 2026 (era 4,05%).

Em relação à Selic, os analistas consultados pelo BC mantiveram a estimativa de
15% para 2025 e subiram a de 2026, de 12% para 12,25%.

Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do ano passado, a
Selic subiu 1 ponto percentual, de 11,25% para 12,25% ao ano.
Foi a terceira alta consecutiva dos juros básicos.